Эти вопросы очень актуальны среди новоявленных инвесторов и среди тех, кто желает ими стать. Попробуем ответить на данные вопросы в этой статье.
Что же собой представляют дивиденды?
Предположим, у некой компании за 2017 год имеется чистая прибыль - доход, полученный фирмой за минусом расходов на ведение бизнеса - вложений, процентов по займам и т. д. Эту чистую прибыль компания может потратить на расширение производства, тем самым увеличивая свой рост, а может вернуть своим собственникам - акционерам. И именно часть прибыли, направляемая акционерам, является дивидендами.
От чего зависит объем дивидендов?
Прежде всего, рекомендации по объему выплат общему собранию акционеров дает совет директоров. Исходит последний из того, есть ли у компании прибыль, что целесообразно в данной экономической ситуации - направить эту прибыль на расширение производства или вернуть собственникам. Далее собственники принимают решение об объеме дивидендных выплат. Однако минимальный размер их иногда бывает закреплен в уставе (к примеру, не меньше 25 % от полученной чистой прибыли). В таком случае совет директоров не вправе дать рекомендации по выплате меньше этого размера. В итоге решение о размере выплат все равно принимает собрание акционеров. Оно может, несмотря на рекомендации совета директоров, от дивидендных выплат отказаться в текущем году.
В таком случае решающее значение для миноритарных акционеров имеет воля мажоритарного акционера, то есть держателя акций, обладающего большинством ценных бумаг. Если он лоялен к миноритарным акционерам, он может дать свое разрешение на выплату дивидендов, если же не очень лоялен, он может выводить прибыль иными путями (займы, трансфертное ценообразование и т. д.). В итоге, если выплаты дивидендов утверждены, определяется общая сумма, направляемая на них. Та, в свою очередь, делится на общее число акций, в результате чего выясняется объем дивидендных выплат на одну ценную бумагу.
Акции делятся на привилегированные и обыкновенные. Как же происходит выплата по ним? Как правило, объем дивидендов по обыкновенным акциями не фиксирован, и они могут не выплачиваться. Мажоритарный акционер может посчитать, что наиболее целесообразно направлять чистую прибыль на расширение производства, а не на дивиденды. Выплаты по привилегированным акциям зачастую фиксированы, ведь основное назначение таких акций - получение дивидендов фиксированного размера. В принципе, для этого такие ценные бумаги и покупаются. И, конечно, в большинстве случае по привилегированным акциям деньги выплачиваются.
Что такое дивидендная доходность?
Это сумма дивидендов на акцию за вычетом налога, разделенная на цену акции. Наиболее крупные компании, такие как Газпром, Лукойл, выплачивают до 5 % дивидендной доходности, средние компании - до 10 %, маленькие - до 10 % и более. Однако следует понимать, что при возрастании вознаграждения увеличивается и риск. Соответственно, при инвестировании в средние и небольшие компании инвестор принимает на себя повышенный риск.
Итоги
Таким образом, объем дивидендов зависит от того, есть ли прибыль у компании, зафиксирован ли в ее уставе размер дивидендов, планируется ли расширение производства, каков тип акции (привилегированная либо обыкновенная), лоялен ли мажоритарный акционер, каковы размер компании и планы ее развития, какова история дивидендных выплат и т. д.
Как видите, выплата дивидендов, в отличие от процентов по банковскому вкладу, не фиксирована, и заранее зачастую невозможно понять, будут ли дивиденды выплачены и каков будет их размер. Однако, если ориентироваться на крупные фирмы, дивиденды, как правило, ими выплачиваются, и примерно можно предсказать их объем. Как уже отмечалось, это до 5 % годовых. Специалисты по рынку акций зачастую вкладывают деньги и в небольшие компании, но это более рискованно.
