Инвестор, который не хочет заморачиваться с составлением индивидуального инвестиционного портфеля, может приобрести индексный инвестиционный фонд и получать среднюю по рынку доходность. Большой плюс индексных инвестиционных фондов - это низкие комиссионные. Почему же они так малы?
Если паевой инвестиционный фонд или какой-нибудь активно управляемый взаимный фонд в США берет комиссионные размером в 1% или даже в 3% годовых, то, например, индексный фонд Vanguard берет всего лишь 0,04% годовых. У начинающего инвестора сразу возникает вопрос: "Не пытаются ли меня обмануть?". На самом деле нет.
Итак, почему же у индексных фондов такая низкая комиссия? В первую очередь, как ни странно, она образуется за счет отсутствия человеческого фактора. Все взаимные фонды, которые пытаются обогнать рынок, а по факту более чем половина фондов не обгоняет рынок, пытаются сделать это, используя знания, прогнозы и умения якобы профессиональных инвесторов, прогнозистов и аналитиков. Таким образом, зарплата этих специалистов (а они получают очень солидные гонорары), даже если их прогнозы оказываются неверными, составляют существенную часть затрат в комиссионных фонда. И, соответственно, затраты по зарплатам этих специалистов перекладываются на вас как на пайщика.
Кроме того, у индексных фондов практически отсутствует ротация активов. Задача индексного фонда - просто повторять структуру индекса, а поскольку крупные компании появляются не каждый день, также не каждый день компании меняются местами в индексе (даже не каждый год), то, в принципе, менять структуру активов фонду практически не требуется. Да, если какая-то акция "выстрелила" слишком сильно и ее доля в индексе была переоценена, то фонду придется, например, продать или, наоборот, докупить какую-то часть активов. В этом и состоят все изменения в портфеле. В целом же индексный фонд просто держит портфель. Соответственно, фонд тратит минимум ваших средств, которые вы платите как комиссионные, на долю брокера, на налоги и другие транзакционные издержки. То есть за счет того, что брокер совершает минимум сделок, он является идеальным долгосрочным инвестором. По сути, индексный фонд - это долгосрочный инвестор, в которого вы вкладываетесь, чтобы получить все его преимущества.
У активно управляемых взаимных фондов все обстоит совсем иначе. Там практически каждый день появляются какие-то идеи о покупке и продаже различных акций. То есть сделок в этом случае совершается гораздо больше, причем за каждую сделку платит пайщик. Если акция принесла прибыль после продажи, выплачивается налог. То есть все это формирует издержки фонда.
Таким образом, индексный фонд хорош именно тем, что он совершает минимум сделок. Такой фонд можно назвать примером долгосрочного низкозатратного инвестора. Вы также сами можете создать инвестиционный портфель, аналогичный индексному фонду. Но, согласитесь, самому покупать 500 акций США, чтобы сформировать портфель индекса S&P 500 - это и затратно, и сложно, и проблематично.
О чем еще следует помнить при покупке индексного фонда? Не стоит забывать, что вы покупаете целый пакет акций и получаете все преимущества портфельного диверсифицирования, то есть 500 акций не могут одновременно падать или одновременно дорожать. Даже в кризисные годы есть акции, которые растут на фоне общего спада. И даже в самые "сенокосные" годы есть акции, которые падают. Соответственно, за счет портфельного эффекта вы, в принципе, диверсифицируете свои риски. То есть ваши потери, как и ваши доходы, будут соответствовать средним по рынку.
Низкие издержки - это огромный плюс при инвестировании. Они оказывают существенное влияние на вашу итоговую доходность. Причем это видно даже при небольшом портфеле. Так что, выбирая низкозатратные фонды, вы тем самым можете зарабатывать больше.
