Понимание экономических циклов. Часть 1

Экономические циклы

Бизнес-циклы завораживают. Под влиянием человеческой природы они проходят через фазы роста и упадка, повторяя одни и те же модели вновь и вновь. В этой статье мы рассмотрим этапы традиционного экономического цикла и на что обращать внимание на каждой фазе.

Существует пять стадий экономического цикла: рецессия, низшая точка, восстановление, вершина и пик. Чрезвычайно сложно определить низшую точку и пик экономического цикла, как и в случае с  “вершиной” и “дном” рынка. Мы не будем сосредотачиваться на том, что происходит на крайних точках, а обратимся к типичным явлениям на этапах восстановления, роста и рецессии.

Восстановление

Начнём наш тур по экономическому циклу с восстановления. Импульс к восстановлению появляется за счет потребительских закупок товаров длительного пользования, оставшихся после рецессии. Продажи резко растут, что даёт предприятиям знак об изменениях в экономике. Компании концентрируются на восстановлении уровня запасов для удовлетворения спроса, а также на поддержании объема товарно-материальных запасов по отношению к объему продаж на постоянном уровне. Из-за низких процентных ставок набирает обороты жилищное строительство. Хотя компании и стремятся вложить максимум в объем материальных запасов, они всё ещё не уверены в начале этапа восстановления. Это вынуждает их колебаться в отношении найма новых сотрудников. Фирмы решают кадровый вопрос, оплачивая сверхурочные, в виду того, что это более дешевая альтернатива, по сравнению с наймом новых сотрудников на постоянную основу. По этой причине уровень безработицы держится на достаточно высоком уровне. Ближе к следующей части этапа восстановления спрос на займы набирает полную силу, создавая необходимость в увеличении процентных ставок.

Потребительские закупки товаров длительного пользования	Повышается
Товарно-материальные (инвентарные) запасы	Повышается
Процентные ставки	Низкие
Жилищное строительство	Повышается
Уровень безработицы	Высокий
Оплата за сверхурочную работу	Повышается

Подъем

Как только восстановление получает полный импульс, оно преображается в экономический подъем. На этой стадии стихийный рост покупок товаров длительного пользования снижается до разумных пределов, поскольку часть спроса уже удовлетворена.Видя стабилизацию продаж, предприятия добровольно уменьшают вложения в товарно-материальные запасы для соответствия спросу. Уверенность в экономике даёт основания предприятиям инвестировать в фабрики и оборудование. На этой фазе быстро растут вложения в основной капитал. Фирмы устали от дорогостоящих сверхурочных, и с уверенностью, что благополучие в экономике настало, нанимают больше рабочих. Безработица падает, означая, что задействовано больше людей. По мере того, как увеличивается число работников, фирмы приближаются к реализации своего промышленного потенциала. Поскольку становится меньше людей, претендующих на рабочие места, предприятия повышают заработную плату, чтобы стать более конкурентоспособными среди работодателей. Приток средств подталкивает общий уровень цен вверх.

К концу стадии подъема фирмы достигают точки, в которой набранная рабочая сила показывает меньшую отдачу. Менее эффективные результаты приводят к снижению предельной производительности труда. Цены на активы становятся выше по сравнению с их исторической стоимостью. Чувствуя перегруз в экономике, центральные банки повышают процентные ставки. Более высокие процентные ставки создают сложности в получении займов и кредитов.

Потребительские закупки товаров длительного пользования	Неизменны
Товарно-материальные (инвентарные) запасы	Неизменны
Инвестиции в основной капитал	Повышаются
Уровень безработицы	Снижается
Промышленный потенциал	Повышается
Заработная плата	Повышается
Уровень цен	Повышается
Продуктивность труда	Снижается
Процентные ставки	Растут

Рецессия

Сначала высокие процентные ставки сказываются на жилищном строительстве. Потребители перестают пользоваться займами и постепенно отказываются от покупок домов и других товаров длительного пользования. Предприятия замечают, что потребители сократили расходы, и, соответственно, уменьшают объемы товарных запасов. Меньше товарно-материальных запасов – меньше производства. У компаний больше нет необходимости удовлетворять повышенный спрос, в связи с чем прекращаются инвестиции в основной капитал. Как только рецессия затягивается, фирмы стараются остаться на плаву, увольняя сотрудников, тем самым увеличивая уровень безработицы. Меньше возможностей для затрат - меньше ВВП.

Процентные ставки	Высокие
Жилищное строительство	Снижается
Потребительские расходы	Снижаются
Товарно-материальные (инвентарные) запасы	Снижаются
Инвестиции в основной капитал	Снижаются
Безработица	Растёт
ВВП	Снижается

Каждый цикл отличается тем, что включает в себя новые компоненты, игнорируя исторические предположения. Однако общая картина понятна и легко идентифицируется. Одна из главных причин, по которым мы не видим идентичных экономических циклов, связана со структурными изменениями в стране.

Структурные изменения в экономических циклах

На протяжении всей истории США экономические циклы развивались, как реакция на структурные изменения в стране. Поскольку концентрация занятости переместилась с отраслей производства циклического характера к отраслям менее циклически чувствительным, общая экономика США стала более устойчивой к колебаниям. Ещё один фактор, повлиявший на изменчивость циклов, – государственные расходы. В начале 20-го века государственные расходы составляли всего 6,9% от общего ВВП. Сегодня предполагаемые государственные расходы на 2018 год составят 35,8% от общего ВВП. Как правило, государство старается быть менее зависимым от циклов, в отличие от частных отраслей, и не меняет свои расходы (и не влияет на занятость) на разных этапах экономического цикла.

Политика

Политика - еще одна область, которая определила особенности развития экономических циклов. Соединенные Штаты использовали разные методы в политике, чтобы выдержать экономические спады. Некоторые методы стабилизировали ситуацию автоматически на протяжении многих лет. Другие реализовывались по усмотрению при необходимости.

Закон о борьбе с безработицей – Страхование на случай безработицы – один из контрциклических методов. Во время рецессии с ускоренными темпами производятся выплаты, что увеличивает количество средств в обращении. В свою очередь в хорошие времена, когда занятость выше, становится больше налоговых сборов с работающего населения.

Поддержка цен на сельхозпродукцию – ещё одна контрциклическая мера. Когда наступает экономический спад, механизм защиты цен на сельскохозяйственные товары позволяет сохранять экономическую выгоду при производстве продуктов питания.

Прогрессивный подоходный налог  – по мере снижения доходов, снижается и дебиторская задолженность. Тем не менее, прогрессивная структура позволяет домохозяйствам удерживать больший процент своих доходов, несмотря на снижение их уровня. Прогрессивный подоходный налог предназначен для того, чтобы сохранять больше средств в руках отдельных лиц, что позволит сократить потери в трудные времена. Чем больше доходов в руках отдельных лиц, тем меньше зависимость от государства и больше средств для стимулирования восстановления.

Государственные проекты – государственные проекты использовались на протяжении истории многих стран для увеличения количества рабочих мест, когда с этим не справлялся частный сектор. Хорошо продуманный проект правительственных работ будет заключаться в создании  инфраструктурных проектов, которые частные фирмы могут посчитать убыточными. Создание этих рабочих мест возвращает деньги обратно в экономику, вовлекая в процесс людей, не получающих доход.

Денежно-кредитная политика – состоит из мер центрального банка. ЦБ может печатать деньги и контролировать процентные ставки, таким образом притормаживая или стимулируя экономику в зависимости от того, что считают нужным в определённый период.

Бюджетная политика – налоговые сборы и траты государства.

--

В следующей части этой большой статьи, поговорим о данных и о том, где их искать.