배당락 (Dividend Gap)

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주식 매입은 그 가치가 하락할 수도 있기 때문에 어느 정도 위험성을 가지고 있습니다. 이는 여러 가지 이유로 발생할 수 있는데, 그 중 하나가 주주들에 대한 배당금 지급 이후의 차이(gap)일 수 있습니다. 오늘의 기사 주제는 배당락(gap)로 돈을 벌면서, 실수를 피하는 법입니다.

"배당"이란 무엇을 의미할까?

성공적인 기업들은 그들의 활동을 통해 이익을 얻습니다. 모든 비용과 세금을 공제한 뒤, 기업은 나머지 금액(순이익)을 사업 개발에 사용하거나, 배당금 형태로 주주에게 이익을 나눠줄 수 있습니다. 주주들에게 주는 순이익 분배는 회사에 따라 다릅니다. 일부 기업은 모든 매출액을 생산 확장에 쓰고 배당금을 전혀 지불하지 않습니다. 또 어떤 기업은 지속적으로 매출에 높은 비율에 해당하는 이익을 주주에게 배당하며 새로운 투자자를 유치합니다.

배당금은 누가 결정합니까?

권장 배당금 액수를 결정하는 것은 회사 이사회의 책임입니다. 이사들은 주주들에게 배당금을 제안을 하고 지급일 등을 결정합니다. 이러한 결정을 내리는 규칙은 "배당 정책"이라는 기사에서 찾을 수 있습니다.

배당락 (Dividend Gap): 간략히 설명

이 용어는 이전 배당일(ex-dividend date), 즉 더 이상 주식의 배당을 받을 수 없는 날에 주식의 가치가 급격히 하락하는 것을 의미합니다.

예를 들어 ABC사(社)가 배당금을 지급하는데, 이전 배당일이 2021년 7월 10일입니다. 따라서 배당금을 받기 위해서는 늦어도 하루 전인 7월 9일이나 그 이전에 주식을 사야 합니다. 7월 10일에 주식을 사게 되면 현재 배당금은 받지 못하고 다음 배당금을 받게 됩니다. 7월 10일에 주가는 배당금 지급액에 의해 급격히 하락하고 그래프는 차츰 감소하는 형태를 보입니다. 배당금이 많으면(예: 배당수익률 5%), 주가가 5% 정도 하락합니다. 이런 현상을 배당락(Dividend Gap)라고 합니다. 즉, 배당금 지급 다음날 발생하는 주가 하락을 말합니다.

배당락 (Dividend Gap) 의 원인은?

투자자에 대한 회사의 지급 정보가 거래소에 나타나면, 사람들은 서둘러 주식을 사들이게 됩니다. 이는 일반적으로 이사회에서 결정을 내린 후에 발생합니다. 투자자들은 주주명부에 오른 뒤 배당금을 받기 위해 증권 매입을 서두릅니다. 이러한 수요 증가로 인해 기업의 자산 가치가 커집니다. 이처럼 배당금 금액과 사람들의 관심 사이에는 직접적인 상관관계가 있습니다.

예를 들어, 2021년 초 견과류 생산자인 John B. Sanfilippo & Son은 배당금을 지급하겠다고 발표했습니다. 그 이후 주가가 78달러에서 93달러로 19%나 올랐습니다! 이것은 미국의 연평균 배당수익률인 2%와 크게 대조됩니다.

경험이 풍부한 투자자들은 배당금 지급에 대한 정보를 입수하기 훨씬 전에 주식을 사기 시작합니다. 이들은 회사의 재무제표 분석, 배당 정책 및 지급 안정성에 대한 분석을 따릅니다. 주식을 매입하고 투자자를 주주명부에 포함되면 그들의 목표를 달성하게 됩니다. 그런 다음 이전 배당일(ex-dividend date) 전에 유가증권을 매각하여 추가 수익을 올리기를 원합니다.

배당락은 어떻게 좁혀지는가?

이는 주가가 초기 수준으로 돌아간 후에 발생합니다. 투자자의 등록 제한 이후 주가가 오르는 기간은 짧게는 며칠에서 길게는 수 십 개월까지 다양합니다. 어떤 경우에는 주식 가격이 초기 수준 이하로 유지되고 배당락 이후에도 회복되지 않습니다.

격차가 좁혀지는 속도는 주가가 얼마나 떨어졌는지, 기업의 역량, 금융시장 상황, 정치적 사건 등 여러 요인에 따라 달라집니다.

은행이 중앙은행에서 대출받을 수 있는 이자율을 내리면 통화공급이 증가하고 결과적으로 주식 수요가 증가하게 됩니다.

여기서 중요한 점은 격차가 좁혀지는 속도를 평가하는 주요 지표가 회사의 배당 수익률과 향후 성장 가능성이라는 점입니다. 이 경우 투자자들은 즉시 자산을 매입하여 더 높은 가격 수준을 보장합니다. 2020년에 기업들은 특정 상황에 대한 배당락을 없앴습니다. 코로나19 전염병은 경제의 많은 부분에서 쇠퇴를 초래했습니다. 이러한 상황에서 성장과 배당금을 예측하기는 어렵습니다.

배당금을 받고 배당락으로 손해보지 않는 방법

대부분의 경우, 투자자들은 다음과 같은 방법을 사용합니다.

  1. 장기적으로 배당락 이후에 주식을 매입합니다. 가격이 먼저 하락한 후, 투자자는 단기 하락으로 인한 손실을 보상할 배당금을 받게 됩니다. 얼마 후 증권 가격이 회복될 것입니다. 여기서 가장 중요한 것은 유망한 주식을 가진 올바른 회사를 선택하는 것입니다.

  1. 장기 투자로 자산을 매입하고, 배당금을 받고, 이 회사 또는 다른 회사의 주식을 추가로 매입함으로써 자산을 재투자합니다.

배당금을 받고 배당락을 피하는 법을 알고 있다면 주가가 급락한 시점에 여유 자금이 있거나, 또는 주식을 올바르게 선택하여 그 갭(gap)이 짧다면 손실을 피할 수 있습니다. 그러나 증권 하락 후 성장을 하지 못하는 등 예측할 수 없는 상황이 발생할 수도 있습니다.

배당락으로 돈 버는 전략

수익 창출을 위해 투자를 결정한 사람이라면 거래에서 최적의 이익을 얻을 수 있는 간단한 시스템 설정을 고려해야 합니다. 그들은 시장 분석을 기반으로 한 여러 전략 중 효과적인 알고리즘을 선택할 수 있습니다.

  1. 투자자는 갭(gap, 이전 배당일 이전) 전에 주식을 매입하고 배당금을 받기 위해 주주명부에 이름을 올립니다. 주주 등록이 마감되면 가격이 떨어집니다. 투자자는 배당을 받고 가치가 수용 가능한 수준으로 상승할 때까지 주식을 팔지 않습니다. 이 전략의 주된 장점은 수익 보장입니다. 배당락은 보통 1년 이내, 때로는 2주 또는 심지어 며칠 내에 마감됩니다. 미국의 경우 배당락이 작은 경우가 많고, 며칠 후 가격이 원래 수준으로 돌아옵니다.

  1. 이전 배당일(ex-dividend date)에 주식을 삽니다. 이 시점에서 주식의 가격은 지불된 이자 금액에 의해 전날보다 더 낮습니다. 가격이 이전 수준(배당락 이전)으로 돌아간 후, 투자자는 주식을 매도합니다.

  1. 수익을 창출하는 또 다른 방법은 배당락 직전에 증권을 매입하는 것입니다. 그러면 주식 가격이 올라서 갭을 줄일 수 있습니다. 가격이 상승할 확률이 매우 높고, 수익률이 좋을 것입니다.

  1. 투자자는 수익성이 높은 회사의 주식을 매입합니다. 그들은 갭 기간 동안 낮은 비용으로 동일한 증권을 매입하는데 배당금을 투자해야 합니다. 이 주식들은 가격이 회복된 후에 이익을 얻을 것입니다.

배당락(gap) 기간동안 피해야 할 사항

증권거래소 초보자는 주주명부 마감 전에 주가가 올랐다가 급락하는 상황에서 돈을 벌려고 할 수도 있습니다. 하지만 이 상황을 면밀히 분석해보면, 많은 함정을 발견하게 될 것입니다.

회사 주식을 보유하지 않은 경우, 이전 배당일 이전에 중개인(브로커)로부터 주식을 빌려 최고가에 매각할 수 있습니다. 이 작업을 쇼트 포지션(Short Position, 매도 포지션) 또는 주식 숏팅(Shorting, 공매도) 이라고 합니다. 이 갭차이 때 주가가 하락하고 갭이 좁혀지면 더 싼 증권을 매입해 중개인(브로커)에게 돌려줄 수 있습니다. 이로써 그 견적 차액으로 돈을 벌게 해 줄 것입니다.

배당금 지급 전에 공매도(shorting) 하는 방법

다음과 같은 순서를 따라야 합니다. 거래자(trader)는 이전 배당일 전날 증권을 판매합니다. 만약 그들이 주식을 가지고 있지 않다면, 중개인(브로커)로부터 주식을 빌려야 합니다. 주주명부 마감 다음 날 배당락이 발생하면 하락된 가격으로 주식을 사들여야 합니다.

거래자에게 주식을 양도하기 위해 중개인(브로커)는 먼저 주식을 구입한 거래처에서 주식을 가져와서 배당금을 기다립니다. 이자가 포함된 주식을 매각한 마지막 날에 주식을 산 사람도 배당금을 받아야 합니다. 이런 상황에서 동일한 증권의 두 소유자는 배당금을 받을 것으로 예상합니다. 이 상황에서 거래자는 브로커로부터 빌린 것과 같은 수의 주식을 더 싼 가격에 구입합니다. 그들은 주식을 중개인에게 양도하고 원래 소유자에게 돌려줍니다.

이처럼 거래자는 배당락으로 인한 가격 차이로 수입을 얻습니다. 주주명부에는 마지막 구매자에 대한 정보만 입력되어 있습니다. 원래 소유자의 데이터가 주주명부에 포함되지 않는 이유는 무엇일까요? 바로, 그들의 주식은 빌려서 팔렸기 때문입니다. 오직 마지막 소유주만 배당금을 받게 됩니다.

이 분석에 따르면 갭 기간 동안 배당금 지급 이전 주식(또는 공매도)을 매도하거나 후속 환매를 하면 최소한의 이익이나 재정적 손실을 초래한다는 것을 알 수 있습니다.

수익 창출 가능성이 낮은 거래(transactions)

투기성 거래자들은 주식 마감 직전에 주식을 사들여 주주명단에 올라 배당을 받은 뒤, 곧바로 주식을 매각합니다. 주가 하락이 미미하고 오래가지 못할 경우, 배당금과 주식 판매로 수익을 냅니다.

경제학자들은 주가 하락에 대해 연구합니다. 통계에 따르면 위에서 설명한 전략이 제대로 작동하지 않는다는 것을 보여줍니다. 배당락 거래는 위험하며 과거 데이터에 대한 꼼꼼한 분석이 필요합니다.

마감일(cut-off) 당일에 주가가 배당금보다 낮은 금액만큼 하락할 것으로 예상해서는 안됩니다. 이런 일이 발행할 가능성은 매우 낮습니다.

배당수익률이 2~4%인 성공기업의 증권을 매수하면 배당뿐 아니라 마감 전후 주식 매수 및 매도 거래로 돈을 벌 수 있습니다. 초보 투자자가 배당락이 무엇인지 안다면 많은 실수를 피할 수 있습니다.