Рейтинговые агентства что это

Градация компаний-эмитентов происходит на основе определенных требований законодательства. Соответствие им проверяется рейтинговыми агентствами. В обзоре раскрывается суть понятия, принцип работы и важность рейтинга, присваемого этими фирмами. В качестве наглядности представлены Топ-3 зарубежных и Топ-4 российских агентства.

Содержание

Понятие «рейтинговое агентство»

Рейтинговое агентство (РА) — это организация, в обязанности которой входит объективная оценка кредитоспособности эмитента и инвестиционного качества выпускаемых им ценных бумаг. Во время исследования компания анализирует способность предприятия оплачивать кредитную задолженность, а также прогнозирует вероятность дефолта.

Оценкой физических лиц рейтинговые агентства не занимаются.

На практике кредитный рейтинг присваивается по двум критериям:

  1. Международная шкала — сопоставление рейтингов нескольких стран.
  2. Национальная шкала — сравнение оценок внутри одного государства.

Дополнительно компании присваивают и публикуют другие виды исследований:

  • качества управления;
  • надежности предприятия-эмитента;
  • безопасности НПФ.

Кроме акций, РА проводят анализ государственных, корпоративных и муниципальных облигаций, а также депозитарных сертификатов. Организация сохраняет полную конфиденциальность действий и не разглашает методологию, используемую в ходе работы. Присвоение рейтинга проводится на коммерческой основе, а заказчиками услуги выступают государственные учреждения и частные финансовые компании.

Принцип работы РА

Рейтинговое агентство определяет уровень платежеспособности отдельного эмитента, муниципального образования и страны в целом. Рейтинги утверждаются финансовыми аналитиками на основе общепринятых математических моделей и аналитических исследований с учетом определенной доли субъективных суждений, выведенной по прошлым показателям статистики. По длительности рейтинги бывают долгосрочные и краткосрочные. Традиционно они похожи между собой и характеризуются лишь одним отличительным критерием — категорией: инвестиционной и спекулятивной.

Рейтинги агентств

Кроме этого, прогноз бывает:

  1. Позитивный — высока вероятность роста кредитного рейтинга.
  2. Негативный — шанс на рост кредитного рейтинга небольшой.
  3. Стабильный — рейтинг с высокой долей вероятности останется на прежнем уровне.
  4. Развивающийся — допускается движение рейтинга в любую из сторон.

Важность кредитного рейтинга

Польза присвоенного рейтинга отличается в зависимости от статуса участника:

  1. Эмитент. Присвоение более высокой оценки РА позволяет облегчить выход капитала на рынок и привлечь инвестиции под более низкую процентную ставку.
  2. Инвестор. Рейтинг ориентирует по отношению приемлемости или неприемлемости вложения денежных средств в ценные бумаги выбранного эмитента. Этот критерий полезен при иностранных инвестициях, ведь оценка зарубежной компании более проблематична по сравнению с отечественной фирмой из-за удаленности расположения.
  3. Инвестиционный банк, организующий выпуск активов эмитента. Присвоенный рейтинг сокращает финансовые затраты на реализацию выпуска. Большинство институциональных инвесторов, например, фондов совершают финансовые вложения в соответствии с инвестиционными декларациями. В документе указаны требования о наличии рейтинга от определенных РА.

Прибыль рейтинговых организаций формируется за счет поступлений от вышеуказанных заказчиков услуг. Оценочный вердикт подлежит пересмотру, в результате которого статус исследуемого объекта иногда меняется. В мире зафиксировано примерно 100 рейтинговых агентств. Ниже рассматриваются основные представители иностранного и российского рынков.

Топ-3 зарубежных агентства и их градация корпораций

Для успешной работы рейтингового агентства необходимо доверие инвесторов. Оно заслуживается годами и формирует определенную репутацию организации. В связи с этим действительно глобальных РА в мире не так много. Лучшие из них образовали своеобразную «большую тройку» и на протяжении нескольких лет удерживают лидерство:

  1. S&P Global Ratings.
  2. Moody's Investor Services.
  3. Fitch Ratings.

Результаты исследований отражаются в рейтинговой шкале, позволяющей сравнить уровень кредитного риска.

Рейтинговая шкала

Классы для этих агентств отличаются:

  1. S&P. Инвестиционные рейтинги от ААА до ВВВ-, спекулятивные — от ВВ+ до D. Градация рейтингов от АА до ССС расширяется дополнительными символами характеристики «+» и «—».
  2. Moody's. К инвестиционной категории относятся рейтинги от Ааа до Ваа3, к спекулятивной — от Ва1 до С.
  3. Fitch. Инвестиционная группа содержит рейтинги от ААА до ВВВ, спекулятивная — от ВВ до D

Топ-4 российских агентства

На 2020 год в реестр кредитных рейтинговых агентств России попали следующие организации:

  1. «Эксперт РА».
  2. НРА.
  3. АКРА.
  4. НКР.

На сведения, получаемые от этих компаний, крупные мировые фонды ориентируются меньше. По большей мере это связано с тем, что рейтинги отечественных агентств носят характер, специализированный под российскую действительность.

Репутация рейтинговых агентств подверглась сомнениям после кризиса, случившегося в 2008 году. Дело в том, что в то время обанкротились предприятия даже с безукоризненными показателями оценки. С тех пор результаты отчетов принимаются во внимание, но не служат основой полной объективности.

Информация, полученная в результате исследования рейтингового агентства, крайне важна для трейдеров. Именно она становится основанием для определения перечня инвесторов и стоимости заимствования для эмитентов.

--
Над статьёй работали
👩 Автор: Елена Вебер