Говоря о компании Microsoft (кстати у них скоро дивиденды), пожалуй первое что мне представляется - это операционная система Windows. Пользователем этой системы не являюсь уже давно, но всё равно вспоминаю о ней первым делом, когда слышу название компании. И это несмотря на то, что знаю около десятка разных продуктов и сервисов Microsoft. 


В какой-то момент стало интересно, а на чём зарабатывает Microsoft? Насколько мне известно, бизнес Microsoft очень диверсифицирован, но к сожалению, я не знаю как именно и правда ли это. Чтобы это узнать, гадать не нужно, достаточно глянуть отчёт компании. Квартальные отчёты я не люблю и почти никогда не смотрю, поэтому заглянем в годовой. Заодно покажу как это делается.


Заходим на сайт Комиссии по ценным бумагам и биржам https://www.sec.gov, и в центре главной страницы, в поисковой форме пишем Microsoft, можно кстати искать и по тикеру, т.е. MSFT.





Нас перекинет на страницу (https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?CIK=MSFT&action=getcompany&owner=exclude) разных документов, где нужно найти годовой отчёт. Годовые отчёты обозначаются кодом 10-K, это так называемая форма. Есть форма 10-Q, это квартальные отчёты. Итак, находим поле Filling Type и пишем туда 10-K:

 


Нажимаем на странный овал Documents и оказываемся на странице посвященной годовому отчёту (прямая ссылка: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/789019/000156459019027952/0001564590-19-027952-index.htm). Видим такое:




Здесь выложен документ или его части в разных форматах для разных ситуаций. Нам нужен просто отчёт, поэтому в левой колонке Description находим 10-K и нажимаем на ссылку на документ из соответствующей колонки Document. Ура, мы в годовом отчёте самой дорогой компании в мире (я надеялся, что это будет Amazon, но пока он проигрывает).





То, что мы ищем в данном отчёте, называется - Segment Information and Geographic Data. В данном разделе, компания рассказывает о своих бизнес-сегментах, разбивая данные по разным группам, географическим, продуктовым, сервисным и т.д. Компания не обязана рассказывать обо всех сегментах. Согласно стандарту GAAP, публичные компании должны отчитываться о сегменте, если на него приходится 10% от общей выручки, 10% от общей прибыли или 10% от общей суммы активов. 


Итак, если глянуть на таблицу, то мы увидим что весь бизнес Microsoft разбит на три сегмента: 

  • Productivity and Business Processes (Производительность и бизнес-процессы)
  • Intelligent Cloud (Облачные вычисления)
  • More Personal Computing (Прочие персональные вычисления)


Productivity and Business Processes

• Office Commercial, включая подписки на Office 365 и локальную лицензию Office, включая Office, Exchange, SharePoint, Microsoft Teams, Office 365 Security and Compliance, Skype для бизнеса, а также продукты соответствующие Client Access Licenses («CAL»).

• Office Consumer, включая подписки на Office 365 и локальную лицензию Office, а также службы Office Consumer, включая Skype, Outlook.com и OneDrive.

• LinkedIn, включая Talent Solutions, Marketing Solutions и Premium Subscriptions. 

• Бизнес-решения Dynamics, включая Dynamics 365, набор облачных приложений для ERP и CRM, локальный Dynamics ERP и локальный Dynamics CRM.



Intelligent Cloud

• Серверные продукты и облачные сервисы, включая Microsoft SQL Server, Windows Server, Visual Studio, System Center и связанные с ними клиентские лицензии, GitHub и Azure.

• Корпоративные сервисы, включая Premier Support Services и Microsoft Consulting Services.


More Personal Computing

• Windows, включая лицензирование Windows OEM и другое не корпоративное лицензирование операционной системы Windows; Windows Commercial, включающая корпоративное лицензирование операционной системы Windows, облачные службы Windows и другие коммерческие предложения Windows; патентное лицензирование; Windows Интернет вещей («IoT»); и MSN реклама. 

• Устройства, включая Microsoft Surface, аксессуары для ПК и другие интеллектуальные устройства.

• Игры, включая оборудование Xbox, программное обеспечение и сервисы Xbox, включая транзакции Xbox Live, подписки, облачные сервисы и рекламу («Xbox Live»), видеоигры и лицензионные платежи за видеоигры сторонних производителей.

• Поиск.


К сожалению, Microsoft не говорит о выручке по каждому продукту (имею ввиду детально, например, сколько именно зарабатывает на продажах Windows 7), а ограничивается только общими цифрами по сегментам:



Выходит, что и правда бизнес Microsoft очень сегментно-диверсифицирован, ведь в каждом сегменте примерно по равные доли. Что интересно, выручка между ними тоже растёт примерно одинаково три года подряд:




Цифры кстати в миллионах. То есть выходит, что Microsoft за год в каждом сегменте зарабатывает примерно по 40 миллиардов долларов. Удивительно, но даже в региональном плане есть примерно равная сегментация, если делить по США и не-США:




Углубимся ещё немного и посмотрим по группам продуктов:




Думаю в другом виде графика будет понятнее:


Итак, на чём зарабатывает Microsoft? На серверных продуктах приносящих наибольшую прибыль, затем на офисных продуктах, Windows, следом идёт игровой сегмент, поисковая реклама, LinkedIn (который запрещен в России), корпоративные продукты, устройства и какое-то "прочее".


🦘🦘🦘Телеграм-канал: https://t.me/a2_finance_bada_bing

🦘🦘🦘ВК-группа: https://m.vk.com/a2_finance