Дивиденды — что это, какими они бывают, методы начисления и порядок выплат. Примеры, реальные компании, судебные прецеденты и расшифровка экономических терминов — обо всем в обзоре.

Содержание

Что такое дивиденды?

Дивиденды — это способ получения инвестиционного дохода по итогам деятельности предприятия-эмитента за определенный период. Под понятием «дивиденды» в акционерных обществах подразумевается распределение некоторой части чистой прибыли между держателями акций в соотношении по количеству и виду ценных бумаг. Что такое дивиденды простыми словами — это доход инвестора, полученный в результате работы компании, активы которой он приобрел.

Законодательство не обязывает акционерные общества к выплате дивидендов. Это всего лишь одна из возможностей распорядиться прибылью организации.

Дивиденды как способ заработка

Понимание того, что такое дивиденды по акциям, помогает создать постоянный пассивный заработок для их владельцев. Для определения, можно ли жить только на дивиденды, руководствуются 2 главными факторами:

  1. Ежемесячными расходами инвестора.

    У каждого свой прожиточный минимум и личные обязательные траты в месяц.

  2. Доходностью портфеля.

    Эта величина показывает процентное соотношение дивиденда на 1 акцию к ее цене на рынке за тот период, который взят для выплаты. Средний показатель доходности ценных бумаг российских эмитентов — 8-9 %.

    Пример: условный инвестор расходует около 40 000 рублей в месяц, следовательно, примерно 480 000 в год. Для поддержания этого уровня жизни ему придется вложить в свой портфель около 5 300 000 руб. из прогноза доходности в 9 %.

    В примере показан базовый расчет без учета инфляционных рисков, налогообложения и других расходных частей, связанных с владением ценными бумагами.

    Для получения процентного дохода инвестору стоит внимательно собирать свой портфель. Тем, кто хочет получать регулярные дивиденды, необходимо ознакомиться со следующей информацией:

  3. Анализ общего финансового положения организации.

Вся эта информация носит открытый характер: отчетность компании, количество выпущенных акций, прибыль за прошлые периоды, выплаченные ранее дивиденды.

  • Изучение Устава общества и регламента начисления процентов собственникам.
  • Использование сторонних средств аналитики и сбора статистики, в том числе, на независимых сайтах.
  • Принцип «разных корзин». Не стоит вкладывать основной капитал в покупку ценных бумаг только одного эмитента.
Важно: риск — это постоянный фактор, который присущ любому инвестиционному проекту.

При вкладывании средств в акции в ожидании дивидендных выплат нельзя ориентироваться только на их высокую доходность. Как правило, завышенные показатели по этому параметру — признак привлечения инвесторов. По истечении времени может оказаться, что владелец ценных бумаг оказался в минусе из-за падения стоимости самого актива на дистанции, и полученные проценты не покрывают убытков держателя.

Виды дивидендов

Классификация выплат акционерам весьма обширна и зависит от того, как выплачиваются дивиденды по акциям. Основные критерии, интересные инвестору:

  1. По форме.

    Компания-эмитент решает, каким способом начислять собственникам процентный доход (форма выплат зафиксирована в Уставе). Она может выплатить его:

    • деньгами — это называется кеш-дивиденды (англ. cash);
    • акциями — сток-дивиденды (англ. stock);
    • любым другим имуществом, принадлежащим АО.

  2. По сроку начисления.

    АО на общем собрании акционеров вправе решать, за какой период оно будет производить выплату:

    • если принято решение о начислениях внутри года, например, ежеквартально или раз в полугодие, то такой вид дивидендов называется промежуточным (англ. interim dividend).
    • по итогам финансового года начисляются финальные дивиденды (англ. final dividend).
  3. По объему выплат в полном или частичном размере.

  4. По назначению:

    • если компания платит дивиденды на постоянной основе, то такой тип начислений называется регулярным (англ. regular dividend);
    • если АО постановило осуществить разовые незапланированные дивиденды на основании удачной сделки или накопления прибыли, то этот вид именуют дополнительным (англ. extra dividend).
Источником экстра-дивиденда является, как правило, дополнительная прибыль или особо удачная сделка и он на порядок крупнее обычных выплат.

В случае прекращения деятельности АО, после расчетов с кредиторами по основным долгам, могут быть произведены ликвидационные дивиденды (англ. liquidating dividend).

Еще одна важная классификация

Она зависит от типа ценных бумаг. Эмитент может выпустить:

  1. Привилегированные акции (англ. preferred stock, сленговое название — «Преф»).

    Процент выплаты по ним зафиксирован даже в случае убыточной деятельности компании, а на погашение такого рода обязательств организация использует не только прибыль, но и специальные резервные фонды. В ситуации банкротства АО эти акции выкупаются в первую очередь.

    Пример: что такое дивиденды по привилегированным акциям.

    Компания NNN за отчетный период получила чистую прибыль в размере 100 000 рублей. Согласно политике общества, на дивиденды отчисляется 25 %, то есть 25 000 руб. Часть уставного капитала организации состоит из 10 «префов», номинал которых — 1000 руб. за каждый, и компания обязалась платить 10 % от стоимости такого актива в виде дивиденда. Получается, что держатели этих ЦБ получат по 100 руб. за указанный период.

  2. Обычные акции (англ. ordinary stock).

    Выплаты по этому виду ценных бумаг напрямую зависят от прибыли. Если компания по итогам периода работала в убыток, все держатели остаются без выплат. Дивиденды по ним платят только после расчета с владельцами «префов».

    Пример: что такое дивиденды по простым акциям и как их выплачивают.

    Та же компания NNN, в аналогичных условиях, выпустила и обычные акции количеством 1000 штук, номинальной стоимостью 10 рублей. После уплаты обязательств по «префам», у общества осталась сумма в размере 24 000 руб., которую оно должно пустить на выплаты. Это будет значить, что организация перечислит за каждую акцию 2 руб. 50 копеек. Резервный фонд позволяет осуществить расчеты с собственниками, остальные деньги идут в нераспределенную прибыль и могут учитываться в следующих выплатах.

Держатели обыкновенных акций имеют право голоса на общем собрании собственников. Инвесторы, владеющие привилегированными ценными бумагами, его не имеют, если компания исправно платит дивиденды.

В теории общество обязано уплачивать фиксированный процент инвесторам с «префами». На практике были судебные прецеденты, по которым владельцам привилегированных акций было отказано в исках на выплату дивидендов. Суд посчитал, что держатели взамен неполученных выплат приобрели право голосования на всеобщем собрании. По факту инвесторы стали обладателями обычных акций со всеми их нюансами.

Не все компании выпускают оба типа ценных бумаг. Некоторые гиганты, например, «Лукойл», вовсе отказались от эмиссии «префов».

Разница между привилегированными акциями и обычными
Критерий Обычные Привилегированные
Право голоса Есть Обычно нет
Дивиденды Чаще нет. Размер определяет совет директоров Есть. Обычно фиксированный размер
Возврат средств при ликвидации компании В последнюю очередь После кредиторов и владельцев облигаций
Доход Рост рыночных цен / дивиденды Дивиденды

Порядок начисления дивидендов по акциям

Нормативы, на которые опирается организация в дивидендной политике, регулируются ФЗ № 208 «Об акционерных обществах», ФЗ № 39 «О рынке ценных бумаг» и статьей № 43 Налогового кодекса РФ. У эмитентов, включенных в высший котировальный список, есть Положение о дивидендной политике. Это публичный документ, с которым могут ознакомиться все желающие.

Это означает, что именно Положение и Устав общества определяют частоту и пороговый размер выплат.

Для примера возьмем реальные крупные российские АО:

  1. «Газпром». В его документации указано, что он обязуется направлять 10 % прибыли на выплату дивидендов. Но фактически эта корпорация распределяет между владельцами своих активов около 40 % полученного дохода.
  2. Московская биржа перечисляет акционерам примерно 2/3 всего чистого дохода.
  3. Нефтяной магнат «Лукойл» держит уровень по выплатам в размере 25 %. Такие же правила установлены и в «Сбербанке».

Как все происходит на практике?

По завершению периода, который выбран для начисления дивидендов, делается бухгалтерская отчетность, которая определяет, как работала компания и какая прибыль получилась в результате деятельности.

Далее совет директоров общества собирается, изучает итоги финансового года и состав отчетности, и на основании этой информации рекомендует размер дивидендов и порядок их начисления. День, в который принято решение, называют датой объявления (англ. declaration date).

На размер выплат влияют следующие факторы:

  • результат хозяйственно-экономической деятельности;
  • необходимость инвестиций в производство;
  • суммы долговых обязательств;
  • финансовая политика организации.

На общем собрании акционеров выносится окончательное решение, в котором определяется:

  • сумма начислений, не превышающая рекомендации совета директоров;
  • форма выплат в соответствии с Уставом;
  • дата закрытия реестра акционеров (англ. dividend record date).
Только те собственники, кто будут находиться в этом списке на дату отсечки, получат дивиденды по итогам периода.

Для точного попадания в реестр, инвестор, который пополняет свой портфель ценными бумагами российских эмитентов, должен помнить о правиле торгов на Московской бирже: купить акции нужно минимум за 2 рабочих дня до закрытия. Выходные и праздничные дни не являются операционными. Этот день называется экс-дивидендная дата (англ. ex-dividend date). После ее наступления владельцы акций уже могут не рассчитывать на выплаты.

В течение 30 дней после закрытия реестра происходит перечисление процентного дохода (англ. payment date) — в этот день держатели ценных бумаг получают причитающиеся им дивиденды.

Справка: общим решением акционеры могут постановить направить прибыль на развитие компании, а не на выплату дивидендов.

Для поощрения собственников у АО должна быть чистая прибыль — тот показатель, который отражается в бухгалтерии организации после уплаты налогов и сборов, расчетов с кредиторами, выполнений обязательств по заработной плате и других расходов.

Вся информация о текущей финансовой деятельности, принятых решениях и всех дивидендных датах, а также документация компаний находятся на официальных сайтах.

Куда начисляют дивиденды?

Основные помощники инвестора — брокеры. Именно на брокерский счет приходят процентные выплаты. Для резидентов России (то есть тех людей, которые находятся на территории страны более 183 дней ежегодно) на дивиденды действует такое же налоговое бремя, как и на любые доходы — 13 %. Снять и перечислить в бюджет НДФЛ — задача брокера.

Отследить получение выплаты по дивидендам можно в «Личном кабинете» пользователя. После поступления средств инвестор может перевести деньги на свой счет в банке или оставить у обслуживающего брокера, откуда производить дальнейшие вложения и пополнение своего портфеля.

Заключение

Дивиденды — что же это такое простыми словами? Это реальный способ иметь постоянный пассивный доход. Для его стабильности любому инвестору стоит правильно подходить к выбору будущих проектов для вложения своего капитала, учитывать все риски и ориентироваться на основные параметры, выведенные экономистами. Как получать хорошие дивиденды — сформировать сбалансированный портфель из отечественных и иностранных ценных бумаг, регулярно реинвестировать прибыль от акций. Также, об этом термине можно прочитать на странице в Википедии.